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CPI逾8年来首破“5”！对A股、债市影响大吗？
据统计局发布的最新CPI数据显示，今年1月份CPI同比上涨5.4%，涨幅比上月扩大了0.9个百分点，是逾8年来首次破“5”。
按照统计局的解读是，除了因春节及公共卫生事件的影响之外，也与今年与去年春节错月、去年对比基数较低的因素有关。
值得注意的是，食品价格上涨仍为拉动1月份CPI上涨的主要原因。上述数据公布后，A股相关板块明显获得提振。
继2月10日申万农林牧渔板块大涨近6%之后，2月11日申万食品饮料板块涨幅同样居前。
一、兴业证券：猪价仍坚挺，或再次推升CPI
作为影响CPI的重要因素之一，猪肉的价格一直受到市场的持续关注。
在兴业证券看来，在交通管控导致部分地区生猪调运受阻的影响下，当前生猪供应依旧偏紧，不过由于当下市场的消费需求同样偏弱，供需两淡之下，近期猪价仅小幅上涨。兴业证券预计，节后猪价中枢可能小幅反弹，叠加基数下降的作用下，或再次推升CPI。
不过其同样强调，当前生猪产能已在恢复，猪价再创新高有一定的难度。另外，替代品禽肉、鸡蛋价格趋势转也会对冲部分猪价上涨的压力。
此外，农业板块当前的估值水平已靠近了历史均值。
二、华泰证券：公共卫生事件对食品饮料子行业影响不一
除了农林牧渔板块之外，CPI数据的变动，同样会直接对食品饮料板块产生较大的影响。那么，机构是如何看待该板块的呢？
华泰证券表示，突发的公共卫生事件降低了春节期间，人们外出以及餐饮消费意愿，对餐饮行业存在一定负面影响，将对调味品和白酒的餐饮端需求造成一定影响。
同时，春节是部分子行业如白酒、休闲食品、高端乳制品的消费旺季，需求落空将使得这些子行业面临一定压力。
但华泰证券也表示，由于外出限制造成家庭囤货需求增加，为速冻食品和米面带来了正面影响。
值得注意的是，食品饮料行业当前的估值水平处于高于历史均值的位置。
三、光大证券：10年期国债收益率难以明显下行
光大证券表示，虽然当前公共卫生事件对我国的经济基本面产生了一定的影响，但不会改变我国经济中长期的发展趋势，未来主导债市走势的主线，仍是经济基本面的变化。
光大证券认为，当前10年期国债收益率已处在较低位置，目前与货币市场利率间的利差已被压缩至5bp左右，未来压缩空间很小。因此，10年期国债收益率仍将在一定区间内震荡，难以形成明显下行，但中枢较2019年将有所下降。
（文章来源：第一财经）
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